1. Десетилетие на дълбоко култивиране: 14 милиарда долара за изграждане на глобален никелов капитал
През последното десетилетие или повече Китай е инвестирал общо над 14 милиарда долара в никелова индустрия на Индонезия. Водещи предприятия като Tsingshan Group, Huayou Cobalt, CATL, GEM, Lygend Resources и CNGR Advanced Material последователно установиха присъствие, изграждайки цялостен индустриален клъстер на местно ниво, който обхваща добив на никелови ресурси, дълбока обработка и приложения на нови енергийни материали.
Имало едно време Индонезия притежаваше най-богатите в света ресурси на латеритна никелова руда, но беше ограничена от слабо развита инфраструктура и липса на технология за топене, което я принуждаваше да изнася сурова руда на ниски цени. Китайските предприятия донесоха капитал, технологии, оборудване и пълни вериги за доставки – Tsingshan беше първият, който построи индустриален парк в Моровали, Централен Сулавеси, превръщайки го в една от най-големите производствени бази на фероникел в света. Huayou Cobalt, GEM и други последваха примера, като обхватът на инвестициите се простира от пирометалургията до хидрометалургията, материалите за батерии и дори цялата верига на производството на батерии.
С всеобхватно овластяване от страна на китайските компании, Индонезия напълно се отказа от ниския-модел на „продаване на руда за прехрана“, а износът на никелови продукти скочи от приблизително 5 милиарда долара до над 30 милиарда долара. До 2025 г. доставките на ресурси от никелова руда в Индонезия възлизат на 70% от глобалните общи, което й спечелва титлата „Световна никелова столица“.
2. Политиката на Индонезия „Относно-лицето“: Намаляване на квотите и по-строги правила
От 2026 г. индонезийското правителство въведе серия от ресурсни националистически политики, насочени към задържане на повече печалби от индустриалната верига в страната:
През януари 2026 г. Министерството на енергетиката и минералните ресурси на Индонезия сигнализира, че значително ще намали годишната квота за добив на никелова руда от 379 милиона тона през 2025 г. до между 250 и 270 милиона тона, намаление от над 30%. Основният минен район Weda Bay, гъсто населен с китайски инвеститори, беше засегнат още по-силно – квотата му падна рязко от 42 милиона тона на 12 милиона тона, което е спад от 71%. В същото време цикълът на одобрение на квотите се върна от три-годишен период към годишни одобрения, което значително увеличи несигурността в политиката.
На 15 април се нанася втори тежък удар. Министерски указ № . 144 на Министерството на енергетиката и минералните ресурси официално влезе в сила, повишавайки корекционния коефициент за никелова руда със съдържание на 1,6% от 17% на 30% и за първи път включвайки свързани метали като кобалт, желязо и хром във формулата за ценообразуване. Елементите, които преди са били третирани като „безплатни“, сега са изрично оценени. Според оценките тази единствена мярка е увеличила цената на тон хидрометалургична никелова руда с най-малко $22. С кумулативния ефект от множество рестриктивни политики, китайските компании отбелязаха скок на разходите си за доставка на суровини с близо 200%.
И това не беше всичко. Правилата за задържане на чуждестранна валута изискваха ресурсните компании да конвертират до 50% от приходите си от износ в индонезийски рупии и да ги депозират в държавни -банки. Призивите за задължително увеличаване на местните дялове в капитала на китайските предприятия станаха все по-шумни. В съвместно писмо до президента Китайската търговска камара в Индонезия заяви директно, че китайските компании са в капана на дилемата „спазване на правилата, водещо до загуби, и операции, представляващи нарушения“.
3. Китайските компании под натиск: Разходите растат, някои отблъскват силно
Проектът Huafei Nickel{0}}Cobalt на Huayou Cobalt беше принуден да спре 50% от производствения си капацитет, започвайки през май поради преразход на разходите – проект, който е допринесъл с близо 10% от нетната печалба на компанията през предходната година. Tsingshan Group, най-големият инвеститор в индонезийската никелова индустрия, отбеляза 70% намаление на квотите в своите основни минни зони, оставяйки своите пирометалургични операции изправени пред недостиг на суровини. Снабдяването с подходяща никелова суровина на CATL Brunp беше прекъснато, ограничавайки капацитета за производство на прекурсори на захранващи батерии.
На 12 май Китайската търговска камара в Индонезия предприе рядката стъпка да изпрати отворено писмо до президента Прабово, използвайки остър език, за да посочи директно влошаващата се бизнес среда. Писмото споменава чести регулаторни промени и също така пряко засяга проблемите с подкупите и намесата в одобренията от страна на някои държавни служители. Лидери в индустрията като Tsingshan Group, Huayou Cobalt и Brunp са членове на борда на камарата. Този колективен глас сигнализира за пълна-ескалация на индустриалните конфликти.
Още по-стряскащ беше екстремният път, избран от едно предприятие с-китайски инвестиции – демонтиране на цяла производствена линия и изпращането й обратно в Китай в рамките на 21 дни. Предпочитайки да поеме огромни разходи за преместване, вместо да продава евтино или да прави компромиси на местно ниво, този ход беше изтълкуван от индустрията като предизвикателна позиция за защита на основната технология и избягване на „използване“.
4. Удвояване: придобиванията на китайски държавни предприятия, гигантски разширения и нови проекти продължават
Въпреки това, успоредно с „натиска“, има продължително „удвояване“ – китайските компании не са се оттеглили напълно пред лицето на политическите сътресения.
Китайските държавни -предприятия (SOE) се противопоставят на тенденцията с придобивания: китайското SOE Zheshang Zhongtuo придоби 75% дял в индонезийския никелов гигант GNI (Индонезия Tsingshan), като стана контролен акционер.
Международните гиганти продължават да се разширяват: GEM подписа инвестиционно споразумение за 1,42 милиарда долара с индонезийския държавен инвестиционен фонд Danantara; и развива проекта BNSI в партньорство с Vale и южнокорейската ECOPRO. Хидрометалургичният проект Pomalaa на Huayou Cobalt с годишен капацитет от 120 000 метрични тона метален никел напредва по план и се очаква да бъде завършен до края на 2026 г. CNGR Advanced Material вече е изградила близо 200 000 метрични тона капацитет за топене на никелови ресурси в Индонезия.
Подписват се и стартират нови проекти: PowerChina подписа общ договор на стойност 5,456 милиарда RMB за проекта за развитие на никелова мина TMS в Индонезия; Guangxin Group подписа никел-кобалтов хидрометалургичен проект с обща инвестиция от приблизително $2 милиарда; и завод за преработка на никел съвместно предприятие Tsingshan Group получиха първа копка на церемония, на която присъства лично индонезийският президент. Проектът на CATL за индустрията за производство на батерии в Индонезия представлява обща инвестиция от близо 6 милиарда долара, обхващаща цялата верига от никелова руда до рециклирането на батерии.
5. Незавършена игра: Дълбоко заплетени интереси, никой не може без другия
Тази игра не е просто за „превръщане враждебно“ и „оттегляне“. Интересите и на двете страни са дълбоко преплетени – китайските компании не могат без никеловите ресурси на Индонезия, а Индонезия не може без капитала, технологиите и пазара на Китай.
Изправено пред силна съпротива на пазара, индонезийското правителство показа признаци на отстъпление. На 11 май министърът на енергетиката и минералните ресурси обяви отлагане на увеличението на таксите за никелова руда и експортните такси; планираното по-рано увеличение на възнагражденията за добив на минерали, което трябваше да се случи през юни, също беше отложено. Президентът Прабово публично призна оплакванията на чуждестранните инвеститори относно тромавите одобрения и призова за дерегулация.
Но дългосрочната-игра далеч не е приключила. Фискалният натиск в Индонезия и нарастващият ресурсен национализъм се сблъскват фундаментално с нуждите на китайските компании от контрол на разходите и сигурност на веригата за доставки. Както посочват анализаторите, китайските компании трябва да преминат от инвестиция с един-ресурс към диверсифицирано глобално оформление, като включат геополитическите рискове в пред-инвестиционни съображения. Преминаването от „игра на интереси“ към „общност със споделено бъдеще“ може в крайна сметка да бъде отговорът на тази игра на шах за 14 милиарда долара.
